데이터분석/Quant

CNN Fear & Greed Index

psystat 2024. 7. 21. 16:09

https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed

1. Fear & Greed Index 란?

  • 공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 주식 시장의 움직임과 주식의 가격이 공정한지 여부를 측정하는 방법
    • 과도한 공포는 주가를 하락시키는 경향이 있고, 지나친 탐욕은 그 반대의 효과를 가져온다는 논리를 기반으로 함
  • 공포와 탐욕 지수는 주식 시장 행동의 일부 측면을 측정하는 7가지 지표를 종합한 것
    1. 시장 모멘텀(Market Momentum) : S&P 500의 125일 이동평균 
    2. 주가 강세(Stock Price Strength) : 뉴욕증권거래소(NYSE)의 (52주 신고가 종목수) / (52주 신저가 종목수) 
    3. 주가 폭(Stock Price Breadth) : McClellan Volume Summation Index
    4. 풋옵션 및 콜옵션(Put and Call Options) : put/call ratio의 5일 평균
    5. 시장 변동성(Market Volatility) : VIX의 50일 이동평균
    6. 안전자산 수요(Safe Haven Demand) : (20일 주식 수익률) - (20일 채권 수익률)
    7. 정크본드 수요(Junk Bond Demand) : 정크본드의 yield spread (정크본드 수익률과 국채 수익률의 차이)
  • 개별 지표가 평균과 비교하여 평균에서 얼마나 벗어나는지를 추적
  • 각 지표에 동일한 가중치를 부여하여 0에서 100까지의 점수를 계산하며, 100은 최대 탐욕을, 0은 최대 공포를 나타냄
  • 모든 구성 요소와 인덱스는 새로운 데이터를 사용할 수 있게 되는 즉시 계산
  • 공포 및 탐욕 지수는 시장 분위기를 측정하는 데 사용할 수 있음
  • 많은 투자자는 감정적이고 반응적인데, 공포와 탐욕 감정 지수는 투자자의 결정에 영향을 줄 수 있는 자신의 감정과 편견에 대해 경고할 수 있음
  • 펀더멘털 및 기타 분석 도구와 함께 사용하면 시장 심리를 평가하는 데 유용한 지수가 될 수 있음

Fear & Greed Index 5개 구간화
Fear & Greed Index 값의 시간에 따른 변동 그래프

2. Fear & Greed Index의 세부 지표 설명

2.1. Market Momentum

  • S&P 500의 125일 이동평균 
  • 주식 시장 수준을 지난 몇 달 동안의 위치와 비교하여 살펴보는 것이 유용합니다. S&P 500 지수가 이전 125거래일의 이동평균 또는 롤링평균을 상회하면 긍정적인 모멘텀이 있다는 신호입니다. 그러나 지수가 이 평균보다 낮으면 투자자들이 불안해하고 있다는 뜻입니다. 공포 & 탐욕 지수는 둔화 모멘텀을 공포의 신호로, 증가 모멘텀을 탐욕의 신호로 사용합니다.

2.2. Stock Price Strength

  • 뉴욕증권거래소(NYSE)의 (52주 신고가 종목수) / (52주 신저가 종목수) 
  • 몇몇 대형주 때문에 시장 수익률이 왜곡될 수 있습니다. 또한 얼마나 많은 주식이 잘하고 있는지와 얼마나 많은 주식이 어려움을 겪고 있는지 아는 것도 중요합니다. 이는 뉴욕증권거래소 52주 최고가와 52주 최저가를 비교한 주식 수를 보여줍니다. 고점보다 저점이 더 많으면 강세 신호이며 탐욕의 신호입니다.

2.3. Stock Price Breadth

  • McClellan Volume Summation Index
  • 시장은 수천 개의 주식으로 구성되어 있습니다. 그리고 투자자들은 매일 활발하게 주식을 사고 팔고 있습니다. 이 지표는 하락하는 주식 수에 비해 상승하는 주식의 양 또는 거래량을 살펴봅니다. 수치가 낮거나 심지어 음수이면 약세 신호입니다. 공포와 탐욕 지수는 거래량 감소를 공포의 신호로 사용합니다.

2.4. Put and Call Options

  • put/call ratio의 5일 평균
  • 옵션은 투자자에게 합의된 가격과 날짜에 주식, 지수 또는 기타 금융 증권을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 부여하는 계약입니다. 풋 옵션은 매도 옵션이고 콜 옵션은 매수 옵션입니다. 풋과 콜의 비율이 상승하면 일반적으로 투자자의 불안감이 커지고 있다는 신호입니다. 이 비율이 1을 넘으면 약세로 간주합니다. 공포와 탐욕 지수는 약세 옵션 비율을 공포의 신호로 사용합니다.

2.5. Market Volatility

  • VIX의 50일 이동평균
  • 시장 심리를 측정하는 가장 잘 알려진 지표는 CBOE 변동성 지수(VIX)입니다. VIX는 향후 30일 동안 S&P 500 지수 옵션의 예상 가격 변동 또는 변동성을 측정합니다. VIX는 시장이 상승하는 날에는 하락하고 주식이 급락하는 날에는 급등하는 경우가 많습니다. 하지만 핵심은 시간 경과에 따른 VIX를 살펴보는 것입니다. 상승장에서는 더 낮고 하락장이 지배적일 때는 더 높아지는 경향이 있습니다. 공포 & 탐욕 지수는 시장 변동성 증가를 공포의 신호로 사용합니다.

2.6. Safe Haven Demand

  • (20일 주식 수익률) - (20일 채권 수익률)
  • 주식은 채권보다 더 위험합니다. 하지만 장기적으로 주식에 투자하면 더 큰 보상을 얻을 수 있습니다. 하지만 단기간에는 채권이 주식보다 나은 성과를 낼 수 있습니다. 안전자산 수요는 지난 20거래일 동안의 국채와 주식 수익률의 차이를 보여줍니다. 투자자가 겁을 먹으면 채권은 더 좋은 성과를 냅니다. 공포와 탐욕 지수는 안전자산 수요 증가를 공포의 신호로 사용합니다.

2.7. Junk Bond Demand

  • 정크본드의 yield spread (정크본드 수익률과 국채 수익률의 차이)
  • 정크본드는 다른 채권에 비해 채무 불이행 위험이 더 높습니다. 채권 수익률, 즉 채권 투자로 얻는 수익은 가격이 오르면 하락합니다. 투자자들이 정크본드를 갈망하면 수익률이 떨어집니다. 마찬가지로 사람들이 정크본드를 매도하면 수익률은 상승합니다. 따라서 정크본드와 안전한 국채의 수익률 차이(또는 스프레드)가 작다는 것은 투자자가 더 많은 위험을 감수하고 있다는 신호입니다. 스프레드가 넓을수록 더 조심스럽다는 뜻입니다. 공포 & 탐욕 지수는 정크본드 수요를 탐욕의 신호로 사용합니다.

 

 

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